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2019.04.16

08:21【中信证券:未来高增速的社融难以持续】中信证券固收首席分析师明明等人分析称,宽信用政策效果显现,整体融资扩张明显,融资条件改善初步显现。我们认为今年信用增速会好于去年,但未来高增速的社融难以持续。对于债市而言,经济预期的改善叠加股市分流资金,短期内将呈震荡走势,10年国债利率已经接近我们判断的区间上限3.4%。但长期来看,随着人民币汇率走稳和海外配置需求的增加,同时为了保证今年的财政融资顺利进行,财政货币化的特征将更加突出,利率上行的顶部约束仍在。

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